尊龙凯时·(中国)人生就是博

　　今日头条尊龙凯时ღ★◈✿，尊龙凯时 - 人生就是搏!ღ★◈✿！国际新闻ღ★◈✿，可再生能源尊龙凯时当下ღ★◈✿，国产芯片浪潮持续升温大浦安娜ღ★◈✿，南京沁恒微电子股份有限公司（下称“沁恒微”）当仁不让ღ★◈✿，也欲冲刺科创板ღ★◈✿。

　　据其最新披露的招股说明书ღ★◈✿，本次公开发行股票数量不超过2108.07万股ღ★◈✿，拟募集资金为9.32亿元ღ★◈✿，其中ღ★◈✿，2.63亿元用于USB芯片研发及产业化项目ღ★◈✿，3.02亿元用于网络芯片研发及产业化项目ღ★◈✿，3.67亿元用于全栈MCU芯片研发及产业化项目ღ★◈✿。

　　经过二十多年发展ღ★◈✿，沁恒微已取得一定行业地位ღ★◈✿。据QYResearch《2025-2031全球与中国USB桥接芯片市场现状及未来发展趋势》的调研结果ღ★◈✿，2024年ღ★◈✿，按全球市场主要厂商USB桥接芯片销售收入市场份额排名ღ★◈✿，沁恒微排名全球第九ღ★◈✿、国内第一ღ★◈✿。

　　沁恒微成立于2004年ღ★◈✿，是一家基于自研专业接口IPღ★◈✿、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业尊龙凯时ღ★◈✿，主营业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研发尊龙凯时ღ★◈✿、设计与销售ღ★◈✿，收入占比超99%ღ★◈✿。公司主要产品包括接口芯片和互连型MCU芯片ღ★◈✿，主要应用于工业控制与连接ღ★◈✿、物联组网和互联ღ★◈✿、计算机及手机周边等领域ღ★◈✿。

　　从招股说明书披露的数字看ღ★◈✿，近年来ღ★◈✿，沁恒微业绩稳健增长ღ★◈✿。2022年-2025年上半年ღ★◈✿，公司营收分别达到2.38亿元ღ★◈✿、3.08亿元和3.97亿元ღ★◈✿；归母净利润分别为5910.41万元ღ★◈✿、7239.67万元ღ★◈✿、1.04亿元ღ★◈✿；扣非归母净利润分别为4894.57万元ღ★◈✿、6289.09万元ღ★◈✿、9724.3万元ღ★◈✿。

　　值得注意的是尊龙凯时ღ★◈✿，在这份增长背后ღ★◈✿，2022年-2024年公司主营业务毛利率呈下降趋势大浦安娜ღ★◈✿，分别为63.32%ღ★◈✿、58.82%ღ★◈✿、57.51%ღ★◈✿。

　　“报告期内ღ★◈✿，公司主营业务毛利率存在下降的情形ღ★◈✿，主要为受到产品销售结构影响ღ★◈✿。”公司在招股说明书中解释称ღ★◈✿，2022-2024年度ღ★◈✿，公司蓝牙大浦安娜ღ★◈✿、以太网及MCU芯片收入增长率均高于USB芯片ღ★◈✿，导致毛利率相对较高的USB芯片收入占比下降ღ★◈✿，毛利率降低ღ★◈✿。

　　直到2025年上半年才回升至60.46%ღ★◈✿。2025年上半年ღ★◈✿，公司营收大浦安娜ღ★◈✿、归母净利润ღ★◈✿。扣非归母净利润分别为2.49亿元ღ★◈✿、8179.64万元和7909.77万元ღ★◈✿。

　　此外尊龙凯时ღ★◈✿，公司在2022年-2024年芯片产品的平均单价也呈下降态势ღ★◈✿，分别为1.79元/颗ღ★◈✿、1.42元/颗ღ★◈✿、1.36元/颗ღ★◈✿。2025年1-6月回升至1.46元/颗ღ★◈✿。

　　对此ღ★◈✿，沁恒微表示ღ★◈✿，接口芯片型号众多ღ★◈✿，不同接口ღ★◈✿、不同功能的芯片价格存在较大差异ღ★◈✿，销售收入结构会对综合平均单价造成影响ღ★◈✿。报告期内ღ★◈✿，公司自研IP形成的低边际成本优势ღ★◈✿，使得公司产品的毛利率较高ღ★◈✿，为适应市场变化ღ★◈✿，提升产品竞争力ღ★◈✿，部分产品单价战略性下调ღ★◈✿。

　　从招股说明书看尊龙凯时ღ★◈✿，2022年-2024年及2025年上半年ღ★◈✿，公司前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为10.28%ღ★◈✿、15.05%ღ★◈✿、14.15%和16.67%ღ★◈✿。

　　“公司产品下游场景呈现出较为明显的多样性特征ღ★◈✿。发行人产品在下游终端的需求零散ღ★◈✿，单一设备用量有限ღ★◈✿，行业知名终端大客户的产品验证ღ★◈✿、导入与规模化起量的周期较长尊龙凯时ღ★◈✿，发行人经销商仍处于培育期ღ★◈✿，导致公司报告期内主要客户的合作规模偏小ღ★◈✿，销售较为分散ღ★◈✿。”沁恒微称ღ★◈✿。

　　员工层面ღ★◈✿，截至今年6月30日ღ★◈✿，公司员工人数282人ღ★◈✿，然而从专业结构来看ღ★◈✿，研发人员占比过半达56.38%ღ★◈✿，生产人员仅4人大浦安娜ღ★◈✿，占比1.42%ღ★◈✿。

　　据公司招股说明书ღ★◈✿，沁恒微整体上采用行业惯用的Fabless轻资产运营模式ღ★◈✿，公司负责IP研发ღ★◈✿、芯片设计ღ★◈✿、配套软件及协议栈开发以及销售与售后支持大浦安娜ღ★◈✿。晶圆制造ღ★◈✿、芯片封装全部通过委外方式实现ღ★◈✿，芯片成品测试采用委外ღ★◈✿、发行人自测相结合的方式ღ★◈✿。

　　值得一提的是ღ★◈✿，公司实控人王春华存在控制权比例较高的情况ღ★◈✿。截至招股书签署日ღ★◈✿，他直接持有28.46%股份ღ★◈✿，通过江苏沁恒ღ★◈✿、异或合伙分别控制56.04%ღ★◈✿、10.06%的股份ღ★◈✿，合计控制公司94.57%股份ღ★◈✿。

　　据公司招股书ღ★◈✿，1976年出生的王春华为中专学历ღ★◈✿，高级程序员ღ★◈✿，正高级工程师ღ★◈✿。其工作经验较为丰富ღ★◈✿，早年间曾在江苏城乡建设职业学院留校担任教员ღ★◈✿，后历任常州市华超计算机技术开发有限公司CTOღ★◈✿、南京华苏资讯有限责任公司CTOღ★◈✿；2003年1月-2020年7月大浦安娜ღ★◈✿，任沁恒电子总经理ღ★◈✿；2008年5月-2021年12月ღ★◈✿，任江苏沁恒总经理ღ★◈✿。2004年5月加入沁恒微ღ★◈✿，现任公司董事长兼总经理ღ★◈✿。

　　对此ღ★◈✿，公司在招股说明书中提示ღ★◈✿，如果王春华利用其实际控制人的身份ღ★◈✿、地位ღ★◈✿，对公司的人事任免ღ★◈✿、经营决策等进行不当控制ღ★◈✿，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用大浦安娜ღ★◈✿，从而给公司经营及其他股东的利益带来损害ღ★◈✿。

　　整体而言ღ★◈✿，沁恒微是中国部分中小芯片企业的缩影ღ★◈✿，此次IPO能否成功还要交给时间验证ღ★◈✿，而公司在经营管理ღ★◈✿、利润结构等方面的问题ღ★◈✿，仍是需要面对的现实ღ★◈✿，这将影响公司能否在资本市场上走得更远ღ★◈✿。